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国际油价大跌 油价调整或二连跌 供需博弈加剧市场波动

郝发枝
导读 国际油价大跌 油价调整或二连跌上周五,原油市场在工业品市场普遍企稳的背景下,未受显著利空消息影响,却出乎意料地大幅下跌,几乎回吐了...

国际油价大跌 油价调整或二连跌

上周五,原油市场在工业品市场普遍企稳的背景下,未受显著利空消息影响,却出乎意料地大幅下跌,几乎回吐了前一交易日晚间的全部涨幅。这波由资金流动引发的反转走势令投资者感到困惑。回顾过去一周,油价走势显得杂乱无章,使得投资者看法摇摆不定。尽管单日波动幅度不算剧烈,但在3美元的窄幅区间内,油价展现了复杂的拉锯战,日内或隔日频繁出现约2美元的快速反转,这让许多投资者难以适应。

周初,油价延续之前的跌势,宏观经济衰退的忧虑笼罩金融市场,大宗商品市场的普遍下滑也拖累了油价,使其回调压力加剧,周四时触及此轮调整的新低,自7月初高点累计下跌超过8美元。然而,夏季需求旺季下的良好供需基本面为油价提供了支撑。周三的周度数据显示石油库存持续下降,旺季供需并未显现出过大压力,促使油价在周四市场情绪回暖时从低点反弹。然而,周五的再度走弱让多方的努力化为泡影。

当前,宏观负面因素与供需面的正面信号相互角力,导致市场情绪摇摆不定。尽管大宗商品显现初步企稳迹象,未来或迎来技术性反弹,但投资者信心尚未恢复,风险偏好维持低位,市场走势易于反复。

值得注意的是,近期原油市场的高频数据揭示,尽管7月油价回调逾8美元,强劲的月差结构虽有所回调,但仍保持在年度高位,周五的大幅下跌中月差依然坚挺,反映出当前原油市场正处于旺季供应紧张状态。同时,成品油裂解价差的回升也表明旺季需求下石油市场的健康供需结构。总体而言,原油市场的内部供需环境对油价构成积极影响。

不过,宏观经济的不确定性,特别是西方经济衰退的担忧和美国政治动态,超出了供需基本面的利好,引发了市场波动,即便是此前表现坚挺的贵金属板块也出现大幅下滑。资金在各板块间调整仓位,进一步加剧了原油投资者的摇摆心态,导致油价波动频繁,这正是近期油价走势的典型特征。

综合分析,预计短期内原油市场的供需基本面不会对油价形成太大压力,8月份油价有望展开超跌反弹,此时继续做空的吸引力有限。

至于具体数据,美国能源信息署(EIA)最新周报显示,截至7月19日当周,美国商业原油库存大幅减少,库欣库存亦同步下降。汽油和精炼油库存降幅均超出预期,显示出强劲的市场需求。成品油消费方面,各主要油品需求均有明显回升,无论是出行相关的汽油和航煤,还是工业用途的馏分油和丙烷、丙烯,需求均呈上升趋势。尽管国内市场表现平平,但全球范围内,旺季下原油市场的供需压力整体可控。

尽管市场面临复杂情况,投资者情绪谨慎,资金借此在窄幅区间内推动油价剧烈波动,增加了操作难度。周末中东地区的地缘政治紧张局势升级,可能为油价增添变数。然而,综合考虑8月供需紧平衡的背景,油价仍有可能组织起超跌反弹行情。因此,当前建议避免追空操作,注重节奏控制,确保风险管理到位。