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招商证券:AI终端创新加速光学产业链变革 重视国内龙头成长拐点

柯香婉
导读 招商证券认为,AI驱动消费电子终端启动新一轮创新潮,我们认为光学仍然是各类终端的零部件创新重点,看好苹果终端产品组合未来三年创新周期...

招商证券认为,AI驱动消费电子终端启动新一轮创新潮,我们认为光学仍然是各类终端的零部件创新重点,看好苹果终端产品组合未来三年创新周期,潜望式、高像素是苹果光学创新主旋律,国内厂商在摄像头模组、镜头、微棱镜、滤光片等环节具备一定的产业地位并有份额提升空间;安卓复苏带动光学创新重启,国内镜头及模组厂商盈利能力有望大幅改善,CIS国产替代加速;同时我们看好AI及智能化带动的汽车、XR、智能眼镜等环节的光学创新机会。光学是智能终端未来几年的创新重点,AI应用亦有望驱动光学硬件在信息感知、非可见光等方面领域技术升级,分产品来看:1)手机:建议关注大像面、潜望式、玻塑混合、可变光圈等光学创新,以及折叠屏带动的轻薄化技术;2)可穿戴:多模态AI有望融入TWS、Watch、眼镜等设备,需依靠摄像头实现视频及图像交互;3)汽车:智能化驱动摄像头、激光雷达、AR-HUD等多样化光学设备渗透率提升;4)XR:AI功能的融入有望加速AR眼镜行业发展加速,Meta、苹果及国内玩家积极布局。

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