兴证固收研报指出，债市从“震荡偏牛”到“关注波动”。1）短期内，债市震荡偏牛的格局可能仍将持续一段时间。“存款搬家”影响仍将持续，加之曲线陡峭，债市出现快速超调概率不大，可能仍是震荡偏牛格局。2）中期维度看（未来1季度），特别在8月以后需要重点关注汇率波动、短端利率、宽财政节奏等因素对债市可能产生一定扰动，建议密切关注市场波动，避免市场波动对净值影响过大。3）未来1-2年来看，考虑到货币信贷增长已由供给约束转为需求约束，预计广谱利率下行引导收益率曲线下移仍是大概率事件。

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