美国5月非农数据今晚重磅来袭，美联储降息前景如何演绎？

即将公布的美国5月非农就业报告成为市场关注焦点，它将影响美联储的货币政策走向。根据道琼斯调查的经济学家预测，本月非农就业人数或将增加19万，相较于4月的17.5万略有增长。同时，工资变化也是重点监控对象，预计平均时薪同比上涨3.9%，环比上升0.3%。

近期其他就业数据透露出美国劳动力市场降温的迹象。4月的JOLTs职位空缺数量减少至三年低点，约为806万个，远低于预期。而被称作“小非农”的ADP就业报告显示，5月新增就业人数为15.2万，不仅少于前月的19.2万，也未达市场预期。此外，截至6月1日的一周内，初请失业金人数轻微上升至22.9万，超出市场预期。

美国5月非农数据今晚重磅来袭，美联储降息前景如何演绎？

花旗集团的经济学家Andrew Hollenhorst指出，5月的非农报告至关重要，若新增就业不足17.5万或失业率升至4%及以上，这将是经济疲软持续的强烈信号。相反，数据若好于预期，则可能削弱市场对美联储紧急降息的预期，促使美国国债收益率上扬。花旗预测的非农新增人数仅为14万，失业率将回升至4%，此结果或促使美联储考虑提前采取降息行动。

目前市场普遍预期美联储将在9月启动首次降息，并于12月再次行动。花旗对于就业市场的评估更为保守，其关于降息的预测也显著偏离市场共识，主张美联储最快从7月起连续四次降息。

高盛方面则预计5月非农就业增长16万，同样低于普遍预期，部分原因是季节性调整因素制约了就业增长。高盛与市场共识相近地认为，薪资增长速度仍维持在与美联储2%通胀目标不协调的高水平。