老铺黄金近期经历冰火两重天。上半年净利润暴增83%至85%，但二季度单季业绩骤降八成，收入仅23亿至39.5亿元，股价20天暴跌七成，市值蒸发超170亿港元。高盛、摩根士丹利等投行集体下调评级，目标价近乎腰斩。症结在于金价从历史高位回撤近三成，消费者观望情绪浓厚，高端一口价产品被冷落。老铺黄金坚持零对冲原则，不做期货避险，金价下跌导致高位囤货面临减值压力，存货飙至160亿，总负债达101亿，经营性现金流净流出68亿。尽管金价8月6日单日涨超4%，创五个月来最大涨幅，老铺黄金当日涨超4%报354港元，但市场对其能否扛住黄金周期仍有疑虑。券商预计下半年七夕、国庆旺季有望带动消费回暖，但品牌能否走出周期困局仍需观察。
【数据来源】
[2026-08-06]（金价单日创五个月来最高涨幅 老铺黄金涨超4%）新浪财经
[2026-08-05]（金价企稳叠加节假日促销，老铺黄金盘中涨超5%）新浪财经
[2026-08-04]（老铺黄金为何不被看好了 业绩暴跌揭示真相）中华网