8月全球资产大洗牌，黄金飙升9.7%领跑全球债市承压美元走弱

8月全球资产出现显著分化，贵金属与农产品领涨，长端债券遭遇大幅抛售，美元连续两月走弱。据第一财经援引德意志银行月度报告，黄金单月大涨9.7%，白银飙升15.6%；受霍尔木兹海峡持续封锁与极端天气影响，小麦涨18.3%、玉米涨16.8%、糖价飙升21.5%，均创数年来最大单月涨幅。标普500指数月涨2.7%再创历史新高。然而，全球主要经济体长端债券收益率升至多年高位，美国30年期国债收益率一度触及5.31%，为2007年以来最高；德国30年期国债收益率升至3.81%，创2011年以来新高；日本30年期国债收益率触及4.14%，为该期限国债1999年首次发行以来历史新高。债市成为8月最大输家。

推动全球资产大洗牌的因素有三：一是地缘冲突升级，霍尔木兹海峡持续封锁推升能源与农产品价格；二是通胀预期重燃，美国7月PCE同比上涨3.7%超预期，美联储主席沃什在杰克逊霍尔全球央行年会上发表鹰派讲话，直言通胀"仍然过高"，市场对9月加息概率押注升至约57%；三是美国联邦政府债务总额首次突破40万亿美元，财政部紧急扩大长债回购规模引发"金融抑制"担忧，进一步推动黄金上涨、美元走软。据新华社报道，沃什讲话后现货黄金单日重挫近3%，但8月整体仍录得大幅上涨。此外，据经济日报报道，全球"最保守的钱"正加速加仓中国，中国股票基金近一月净流入超500亿美元，人民币资产在全球动荡中成为稀缺的"稳压器"。

【数据来源】

[2026-08-31]（沃什放鹰重挫黄金，机构激辩金价走势）第一财经

[2026-08-29]（美联储主席发表鹰派讲话 金价大跌）新华社

[2026-08-25]（黄金冲上4700美元 科技股为何不买账 干预压不住利率）第一财经

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